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起底銀行進軍私募,對市場影響幾何

2018-10-22 11:36:00來源:大眾網作者:

  今年8月以來,銀行機構開始正式進軍私募領域,登成為私募基金管理人,9月29日,建行正式成為拿下私募基金牌照的第三家國有銀行。截至目前,工行、農行、建行已經相繼拿下私募牌照,中行和交行也在路上。

  目前,銀行進軍私募基金領域被大多業內人士解讀為執行債轉股業務,解決不良資產問題。那么,除了解決債轉股有沒有其更多原因?進軍私募是否會對現有私募股權市場造成一定程度上的影響?資深私募投資公司管理人,并擔任幾家私募基金公司合伙人,且曾在銀行領域從業近20年的田曉軍做出了如下解讀。

  國家放開銀行去私募基金牌照,也是為了讓銀行對私募基金市場有一個沖擊或者公平競爭,有壓力才有動力,有競爭才能出更好的產品。

  田總表示,銀行進軍私募領域,給銀行本身及私募領域將帶來以下幾個方面的影響:

  1、拓寬銀行直投業務

  受制于商業銀行法,銀行參與直投業務一直以來都是"道"。之前銀行直投業務被堵死,而現在銀行可以自主發行有限合伙基金或在基金業協會備案的契約型私募基金,這從客觀上豐富了銀行資產管理的產品線,補足了銀行無法進行直接股權投資的短板。

  許多銀行其實現在也有做股權投資,只是通過繞道的方式,比如在海外設立投行子公司。但對于中小銀行而言,尚無實力設立海外子公司,也無能力收購券商等牌照,因此獲得私募基金管理人牌照顯得更為現實。

  眾所周知,銀行跟其的私募股權市場最大的不同就是背后的資金規模很大,對于其私募基金來說募資是頭等大事,但是商業銀行如果成為私募股權基金的大股東,資金及資金成本就會及大的有利于各實體的投資。

  田總認為,目前的私募股權市場在嚴政整頓過程中,各銀行機構進入私募會產生鲇魚效應,讓市場更完善、更合規。其次因為布局的不同,銀行、私募基金、券商和其渠道的多方介入,會讓私募基金所涉及的領域更豐富起來。

  值得注意的是,目前銀行的股權投資業務還不夠成熟,在股權投資部分的專業人員儲備還不夠充足;其次,銀行雖然資金量大、資金成本低,但是管理半徑長,要做成一單業務,會相對花費更多的時間。就目前的情況而言,銀行進軍私募對現有私募市場的影響可謂杯水車薪。

  同時知名財經評論家馬紅漫也表示,雖然銀行具有一定的先天優勢,但銀行擅長的還是信貸業務,進入到股權領域中自身的專業人士和專業能力其實并不健全,短期來講,不太可能對既有的私募股權投資市場產生重大影響。

  2、豐富銀行產品線

  銀行諸多業務受客觀條件的局限,無論是因為經濟環境、業務種類還是監管,都致使銀行不得不突出重圍尋找新的道路,而注冊私募基金牌照從客觀上來說也是一種無奈之舉,田總表示。“私募基金牌照的申請不是特別容易,尤其現在監管強化,所以各大銀行憑自己的實力去拿牌照,也許拿了暫時不用,也會先去做牌照的申請工作。”

  田總作為曾在銀行從業20余年,又有豐富的私募基金從業經驗的專業人士,認為銀行原先因為監管的要求不可以做私募基金,但從目前的政策來看,監管在不斷推進銀行業混業經營,作為商業銀行,備案私募基金管理人能夠豐富銀行的業務板塊。

  以銀行資管業務為例,目前大部分地方中小銀行因缺乏投資和產品設計能力,仍以銷售同業理財為主。普通客戶主要以購買銀行理財產品為主,高收益率的私募產品一般只在私人銀行部門銷售,而且可選擇的數量并不多。

  上述現象在商業銀行獲得私募基金管理人牌照后將有所改變,一方面,銀行將有更多機會涉獵新的業務范圍,豐富產品線及業務板塊;另一方面,一般客戶將有更多機會在銀行購買到銀行自主管理的私募產品。

  銀行進軍私募基金領域將從輿論上對現有的私募股權市場帶來正面積極的影響。表示,在P2P大規模整頓后,現在銀行持證,全民解讀,也是給全體投資者多重選擇。

  銀行相繼進軍私募,有政策的支持以及自身債轉股的原因,更有其板塊布局的因素在,在此契機下拓寬直投業務、豐富業務線也不失為其進軍私募的理由。

  以上是資深私募基金管理人、合伙人,金融領域專業人士田曉軍田總做出的全方位的解讀。

初審編輯:周海升

責任編輯:張田夏蔭

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