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2019新春开市 中国经济六问

2019-02-20 10:23:00来源人民网-中国经济周刊作者王红茹

(本文刊发于中国经济周刊2019年第3期)

2018年是中国经济较为艰难的一年内外部诸多不利因素叠加导致经济下行压力加大正如2018中央经济工作会议公报指出的要看到经济运行稳中有变变中有忧外部环境复杂严峻经济面临下行压力

2019年是新中国成立70周年也是全面建成小康社会的关键之年关键之年中国经济如何破局攻坚走向高质量发展

一问中国经济下行的趋势能否终结

2018年中国经济受各方面因素影响经济的内外部风险均超出预期

在清华大学中国与世界经济研究中?#38590;?#31350;员袁钢明看来2018年导致经济下行的原因之一是新增基础设施投资?#38470;?#20005;重他告诉中国经济周刊记者基础设施投资是当前投资增长的最重要的动力源据国家统计局数据2018年1-11月份固定投资增长5.9%低于2017年同期的7.2%增速?#38470;?#26368;主要是基础设施投资增速?#38470;?#24471;很快由原来20.1%的增速?#38470;?#21040;了3.7%

虽然基础设施投资降速某种程度上看是一个好的调整因为以前的基础设施投资太高?#36153;?#20102;民营企业投资给经济造成了很大的负担但是反过来基础设施投资太低了也不好袁钢明说

国家相关部门已经意识到此问题并开始加大基础设施投资统计显示刚进入2019年国家发改委就密集批复了多个轨道交通建设规划和高铁建设项目涉及投?#39318;?#39069;超过9300亿元?#28909;?#22312;2019年1月国家先后批复了江苏省沿江城市群城际铁路建设规划(2019-2025年)和武汉市城市轨道交通第四期建设规划(20192024年)两个规划涉及投资3786亿元而在此之前已有广西北部湾经济区上海重庆杭州济南等多个轨道交通规划获批复

2018年经济下滑还有其他一些客观原因?#28909;?#20013;国社会科学院学部委员中国社会科学院数量经济与?#38469;?#32463;济研究所前任所长汪同三则认为导致经济下行的原因之一是我国经济的结构性调整还在进行中他告诉中国经济周刊记者目前经济的结构性调整进入到了关键阶段经济增长速度必然会受到一定的影响另外国?#24066;问频?#24433;响特别是中美贸易争端到现在还没有一个明确结果对经济增长带来一定的不确定性影响下一步中美之间也有可能达成一个双方都能从中受益的协议这样对我国经济的冲击也会小一点

2018年底召开的中央经济工作会议直面经济下行压力加大的?#36136;担?#23558;六稳?#30784;?#31283;就业稳金融稳投资稳外资稳外贸稳预期作为当前乃至未来一?#38382;?#38388;的重要决策部署再加上近期各部门纷纷发力2019年经济下滑趋势能否?#34892;?#32531;解

1月21日国家统计局发布2018年GDP增长6.6%在此之前2018年12月24日中国社会科学院经济学部在京发布经济蓝皮书预计2019年我国GDP增长率为6.3%经济不会发生硬着陆

袁钢明也认同上述判断他向中国经济周刊记者表示由于政策产生效果往往存在几个月的时滞经济下行压力短期内还会?#20013;?/p>

二问中美贸易战能否熄火

2018年以来中美贸易争端?#20013;?#21319;级双方你来我往不断向对方加征进口商?#36820;?#20851;税截至2018年10月双方已进行三轮进口商品加征关税

转折发生在2018年12月1日中美两国领导人在G20峰会上会晤并达成共识停止加征新的关税并指示两国经济团队加紧磋商达成互利共赢的具体协议

2019年中美贸易战能否熄火

当前中?#28010;?#26041;传递出的正面消息颇多?#28909;?#20013;方已经重新开始进口美国大豆和石?#20572;?#24182;表态进一步开放市场?#24247;?#31454;争中性原则加紧经贸磋商进程等

袁钢明认为一定能够达成休战协议深层次的原因是中方和美方都打不下去了两个伙伴的经济损伤都很严重中美两国均有达成协议的诉求因为双方?#21152;?#24378;烈的和谈愿望休战协议肯定达成

企?#21040;?#20063;持乐观预测如京东数字科技副总裁首席经济学家沈建光认为从美方来看贸易战对美国而言是负面影响越来越大美国经济调整金融市场回落政治风险加大特?#21183;?#20063;对于达成贸易协议抱有期待2019年中美利用90天达成协议的可能性较大

但是在汪同三看来也要有最坏的打算贸易冲突贸易摩擦也有可能还会继续在某些方面还有可能加剧万一这样对我们的外需影响就比较大对整个经济增长也会带来比较大的影响应该有预?#36127;?#24515;理准备

三问人民?#19968;?#29575;是否会破7

2018年人民币对美元汇率中间价总体呈先稳后贬双向波动的走势人民币对美元全年累计贬值5.0%

这一年中有两次贬值引发关注先是4月中下旬?#38498;?#30001;于受外贸不确定性增加等因素影响人民?#19968;?#29575;走低到8月中旬跌至约6.9左右四季度前夕受美元指数低位反弹等因素影响人民?#19968;?#29575;10月末跌至6.98附近人民币贬值压力再次加大由此引发市场对汇率破7的担忧

受多种利好消息的影响2019年以来人民?#39029;?#24555;速走强趋势1月11日人民?#19968;?#29575;最高升至6.7402创2018年7月以来新高

基于近期人民?#19968;?#29575;不断走强引发市场对2019年人民?#19968;?#29575;走向的各种猜想多数市场人士认为人民?#19968;?#29575;再度破7的可能性并不大

汪同三告诉中国经济周刊记者尽管2018年至少有两?#20301;?#29575;接近7但?#27982;?#26377;出现破7的情况说明人民?#19968;?#29575;还是比较稳定的总体来看我认为人民?#19968;?#29575;在2019年能够保持稳定其实汇率出现一些波动是正常的只要我们下决心做好?#32422;?#30340;事情就可以尽量减少国际上一些不利因素的冲击7也只是一个心理点位即便略微比7更高一些也不是?#35009;?#22823;事情

中国首席经济学家论坛研究院院长中国人民银行?#38382;率?#26494;成在2019中国首席经济学家论坛年会上表示今年人民?#19968;?#29575;在正常情况下不会破7人民币总体还存在升值可能汇率一旦破7市场就会形成相对一致的贬值预期人民币多头力量遭到?#31181;ƣ?#31354;头力量增强从而造成汇率进一步下跌短期汇率受市场预期的影响更大目前人民?#19968;?#29575;?#28304;?#20110;稳定区间我国稳汇率的方针政策是正?#36820;ġ?/p>

袁钢明也认为2019年人民?#19968;?#29575;破7的可能性明显减弱他向中国经济周刊记者表示目前我国更加注重汇率的市场机制而不是政策作用汇率的市场化进程推进得特别快再加上中美贸易战可能会暂停2019年美联储加息节奏?#37096;?#33021;有所放?#28023;?#36825;些都将使人民币贬值压力得到缓解因此人民?#19968;?#29575;短期内没有破7压力

四问积极财政政策的空间有多大

2019年大规模减税降费的政策已经明确如何避免由财政收入的减少而影响财政支出?#23458;?#21516;三提出了两个措施首先是适当扩大财政赤字来弥补由减税带来的财政收入的减少其?#38382;?#35201;降低政府的支出通过适当的扩大财政赤字和减少政府的有关支出能够?#22815;?#26497;的财政政策发挥更大作用

2018年我国赤字率定在2.6%相较2017年的3%有所回调在积极财政政策定调不变的背景下2019年如果适当扩大财政赤字赤字率是否应该重新突破3%目前各方争议颇大

中国社会科学院副院长高培勇表示在经济的高质量发展阶段防风险成为悬在头上的?#35805;?#20992;这是一场输不起的战役在当下的中国要把财政赤?#32456;?GDP 的比重锁定在 3% 以内

也有不同看法国泰君安首席经济学家花长春认为2019年赤字率肯定要破3% 我们认为增值税的减税叠加三档并?#38477;?#30340;改革或减税1.3万亿而个税减税方案或减税达3000亿-4000亿因此2019年总的减税幅度比较明显在支出刚性的情况下预算赤字率必然要破3%政府或可通过结转以往结余和政府基金方面的预算来部分缓解赤字率的上升但预算赤字率大概率仍会达到3.2%

袁钢明也认为财政赤字率可以突破3%他向中国经济周刊记者表示目前我国的财政政策总体看比较谨慎其?#25285;?#36130;政赤字没有必要控?#39057;?#37027;么紧财政政策还有很大的空间2017年我国政府的负债率比较低低于国际通行的60%警戒线像美国的负债率都超过了100%所以我国财政非常安全可以继续扩大财政赤字赤字率甚?#37327;?#20197;突破3%

五问货币政策放松的效果明?#26376;w?/strong>

与2017年中央经济工作会议稳健的货币政策要保持中性的表述相比2018年中央经济工作会议已经取消了货币政策中性的表述会议指出稳健的货币政策要?#23665;?#36866;度保?#33267;?#21160;?#38498;?#29702;充裕改善货币政策传导机制提高直接融?#26102;?#37325;解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题

随后央行宣布全面降准打响了开年货币政策放松第一枪2019年1月4日中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点其中2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点

此次降准是否?#34892;?#26576;种程度上?#24067;?#36135;币政策放松是否?#34892;?#26524;对此汪同三给以肯定他告诉中国经济周刊记者降准肯定?#34892;?#26524;存款准备金率降低一个百分点市场多出的资金可不是小数目就有一万多亿

他同时提醒在资金运用上要注意两方面的问题一是对于?#22836;?#20986;来的银行资金要保证能够落实到实体经济?#20048;?#20986;现脱实向虚的现象促进实体经济的发展二是由于现在的存款准备金率是两位数还比较高所以进一步落实稳健的货币政策要做到?#23665;?#36866;度的要求仍有空间

在袁钢明看来要?#20048;够?#24065;政策太紧不能只是调整存款准备金率还要注意到货币供给的充足合理性TMLF(定向中期借贷便利)直接提供了银行的一些中短期流动性其政策效果有时比降准还好银行拿到这些流动资金?#38498;?#23601;会把这个资金配置到一些中短期项目上去资金周转很灵活也很快2019年TMLF和降准同时使用货币政策放松的效果就会更加明显

六问全国性房地产调控会放松吗

近期山东菏泽取消限售广州深圳下调房贷利率珠海放?#19978;?#36141;等消息接连爆出市场上关于2019年将放松房地产调控的预期急速升温某种程度上这几个城市被视为全国松绑房地产调控的信号

此次几个地方放松房地产调控监管层并未出面干预或者解释住建部在部署2019年工作时表示房住不?#30784;?#25919;策不会改变稳地价稳房价稳预期是2019年工作的首要目标并将?#23433;?#21035;化调控的表述改为了分类指导

对此沈建光认为中央经济工作会议对房地产政策仍沿用了房住不?#30784;?#26500;建房地产市场健康发展长效机制的表述意味着当前决策层不会启动全面放松房地产调控?#28304;健?#31283;增长目标

但是针对上述几个地?#20581;?#22240;地制宜的重大突破也有分析人士预测2019年房地产调控将出现局部松动

野村证券中国首席经济学家陆挺认为2019年上半年楼市将明显转差政府最终将在春季或之后放松对大城市的限制措施华泰证券研究所首席宏观分析师李超团队预测局部放松的时点或在2019年年中

即便如此袁钢明依然坚持认为目前国家相关部门对房地产调控的判断没有发生变化这一次调控松绑只是个别城市放松了房地产调控他向中国经济周刊记者表示国家有多?#36136;?#27573;调控房地产市场规定首付比例就是很重要的措施中央不松绑首付比例等调控措施个别地方的这?#20013;?#25918;松应该不会造成大的影响

初审编辑周海升

责任编辑郭威

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